helmovka šiškomilná (Mycena strobilicola):
Oba druhy vyrůstají většinou ze smrkových šišek, ale liší se částečně jiným vzhledem a hlavně jinou chutí a vůní dužniny. Penízovka smrková nevyniká žádnou výraznou vůní a vyznačuje se poměrně příjemnou houbovou chutí, zatímco helmovka šiškomilná chutná po ředkvích a prozradí ji dusičný pach.

penízečka drobnovýtrusá (Baeospora myosura):
Penízovka smrková roste převážně na jaře, objevuje se výhradně ve smrčinách a od penízečky drobnovýtrusé se liší zejména jiným třeněm, který má lysý povrch a tužší konzistenci.